自从2018年下半年开始，金交所成为了非标融资的通道。特别是对大部分财富管理机构来说，金交所业务的打开能够很好续命。有些老牌财富管理机构持有商业保理，或者融资租赁牌照，可以将应收权益或者租赁收益权在金交所（中心）挂牌，然后进行拆分再转让，以此募集资金，借新还旧——兑付之前发行的受益分享计划的本息。金交所（中心）业务的收紧是从2018年11月份开始的，30万以下的小额拆分产品被叫停。真正的转折在2019年春节后的2月19日，在监管联席会议上对金交所进行窗口指导，要求暂停应收账款类，其他收益权类对零售端募集的业务。获悉后我在自己的知识星球里发了消息披露，很多人当时还不相信。

近期，伴随金融去杠杆，传统信托、资管和私募基金的发行备案越来越受到限制，市场上逐渐出现越来越多的金交所定向融资计划产品 。金交所如果按照交易对象来分，我国的交易所大致分为五类，分别是*证券交易所、股权交易所、期货交易所和金融资产交易所。为了规范市场秩序，中央明确规定证券交易所和证券交易所只允许中央审批和创设，而余下的股权、期货交易所和金融资产交易所，也就是本文重点讨论的广义的金交所，则允许地方政府审批和创设。

对于网贷平台来说，解决合规路上的一座大山“限额”问题是合作的关键，金交所本身就是处置和盘活存量金融大额资产，很多做优质房产抵押，优质车贷的平台，不想放弃核心资产竞争力，就必须通过金交所来过渡限额问题。

当然除了解决本身的合规问题，更重要的是转型升级，扩大资产端，金交所资产有：如上市公司资产，收益权债权，基础资产，企业应收应付等。

定向融资计划特点列举：

1:采用备案制；

2:直接融资方式；

3:采用非公开的方式募集，每次备案的私募债券投资者人数不超过200人

4:采用合格投资者制度，目前要求自然人投资者提供100万元金融资产证明；

5:可分次备案分期发行，投资者认购金额可以低于100万元,一般20万起投

6:方案设计灵活，可做结构化设计，可附选择权等；

7:要求发行人提供一定的内外部增新措施；

8:债券存续期间有适当的信息披露要求；

9:交易功能：投资者在债券存续期间可以通过金交所交易系统进行转让；