金交所本质上是一种产权交易所，其特殊性在于交易品是金融资产或从金融资产中演化而来的产品。金融资产通常指下列资产及其收益权：私募债、定融计划、融租资产、保理资产、贷 款资产、债权、股权等。近几年互联网金 融兴起后，互联网公司或者有实业背景的公司等牛得不要不要的股东，诸如百度、阿里、腾讯、平安都投资地方性金融资产交易所或交易中心。

A、政 府定融的发展史与现状？发展史：从2013年开始，各地交易所陆续开展政 府直接融 资计划，目前已经发展5年多，已有很多交易所参与，更多政 府融 资平台参与，目前市场在售的产品，除了信托，部分基金外，就是定融产品，整体截止目前都是100 %安全兑付。

B、他的备案机构是那些，是否受监管？答：一是国 务院批准设立的全国性的交易所，一共8家，其中证 券类3家、商品期货3家、金融期货1家、贵金属1家，包括：上海证 券交易所、深圳证 券交易所、新三板：全国中小企股份转让系统、上海期 货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期 货交易所、上海黄金交易所。

交易参与各方主体一般认为定向债务融资交易作为直融类业务，真正发生核心交易的主体为融资方与资金方，即挂牌方与认购方。而其余各方主体，通常或因交易需要、或因提供增信，才会参与交易。

挂牌方：即融资方。挂牌方作为金交所会员，通过金交所交易平台发行定融产品。

认购方：即资金方，通过金交所交易平台认购产品。一般为金交所会员。

一般债权资产作为独立的转让标的进行转让，由转受让双方根据交易流程说明转受让债权资产，债权协议项下的债权人由转让方转移到受让方，风险亦全部归由受让方承担。

债权转让完成后转让方须管理转让债权并负责向债务人进行债务催收，并就催收所得向指定账户还款。如转受让双方或原债权合同中对还款路径有其他要求或规定，可以根据相关法律法规协商约定解决。

所有“金交所”发行的产品，都会在“金交所”进行备案登记。“金交所”会对发行方、基础资产、增信担保措施进行审核，同时对于所有购买该产品的投资者相关信息进行登记，保护投资者在相关资产上的权益。

与互联网金 融的合作

地方金融资产交易所主要做线下业务，所属地特征较为明显，多承载本区域内的业务，在互联网技术方面的研究投入较少，但其优势在于具备较多优质的项目资源。而互联网金 融平台公司主要做线上业务，具备较强的客户优势，但其短板在于缺乏优质的项目资源。目前主要做线下业务的地方金融资产交易所与互联网金 融平台、线上互联网金 融资产交易所正在逐渐展开合作，利用各自的优势，开拓业务空间。比如，阿里蚂蚁金服旗下的招财宝平台已与重庆金融资产交易所、广东金融高新区股权交易中心等17家区域性股权及金融资产交易平台合作，开展了包括'私募债'等金融资产的打包、拆分销售及后期具有流转性质的变现业务。

地方金融资产交易所多数是以地方国有企业、地方产权交易中心作为发起方，而从几家金融资产交易所的股权变动可以看出，互联网金 融平台、金融机构，频频出手寻求入股。这主要是由于互联网金 融平台在资金端具备优势，而资产端则是大部分平台的短板，如果能顺利对接地方金融交易所，就能够缓解'资产荒'的问题；另一方面，对于入股金交所，有利于金融集团打造各类平台、拓展业务并吸入新客户。

不过，在地方金融资产交易所与互联网平台深入融合的情况下，要关注金融资产交易平台的业务活动是否将突破现有的监管边界，进入法律上的灰色地带，特别是触及非法集资等'红线'的问题。

地方金融资产交易所作为金融产品交易平台，能够在很大程度上实现资金需求方、供给方的自由撮合交易，促进金融资产流转和产品创新。不过，我们应当注意到的是在现有法律法规不完善、没有形成统一的监管口径和监管规则的情况下，交易平台挂牌的产品还面临着监管和法律风险，其产品结构、交易模式还存在监管限制和法律障碍，这些问题都需要在未来的发展道路上逐步解决。